Исследователям известно о широкой строительной деятельности Каракаллы по всей империи. Памятником его правлению в Риме являются термы Каракаллы. Правительство Каракаллы испытывало постоянную нехватку финансовых средств, вводило различные новые налоги, что привело к быстрому падению популярности императора в обществе. Каракалла также проводил девальвацию серебряной монеты: в 215 г. наряду с серебряным денарием в обращение был выпущен антониниан (двойной денарий), содержавший 2,6 г серебра, что, тем не менее, было значительно меньше, чем обычный денарий II в. По оценкам современных исследователей, реформа привела к исчезновению из обращения бронзового асса (более мелкой монеты) и резкому уменьшению активной денежной массы в империи, что в перспективе должно было привести к экономической стагнации. После гибели Каракаллы в 217 г. императором Макрином выпуск антониниана был прекращён, и монетные дворы вернулись к прежним денежным стандартам. Каракалла также принимал меры по расширению налогооблагаемой базы, что стало одной из главных причин издания в 212 г. «Эдикта Каракаллы» («Constitutio Antoniniana»; «Конституция Антонина»), согласно которому все свободнорождённые мужчины (как полагают исследователи, только члены полисных общин) в империи получали права римских граждан. Раньше этой привилегией пользовалось только население Италии и городов, имевших статус римских колоний. В связи с этим на всё население были распространены обязанности платить налоги, которые обычно взимались с граждан и существенно превышали уровень обложения провинциалов. Реформа привела к существенной демократизации социальных отношений в империи, что, тем не менее, впоследствии обернулось непредвиденным ростом проблем. Каракалла добился кратковременного улучшения финансового положения, а также смог активнее привлекать к военной службе выходцев из провинций. Однако реформа резко снизила влияние традиционных институций римской знати, сената и курии на государственные дела, поскольку с 212 г. провинциальные элиты были фактически уравнены в правах и возможностях с исконно римской. В III в. это стало одной из важных причин роста конкуренции за императорский престол, временных распадов империи и обособления отдельных её провинций и регионов. В этих условиях интернациональная армия, укомплектованная выходцами из всех регионов империи, осталась действительно единственной опорой императоров, зависевших от настроений солдат. Содержание огромной армии необходимо было оправдывать, и правительство Каракаллы (как и большинства других римских императоров) постоянно занималось поиском военных противников.