В 1670/1671 г. на его средства был обновлён пирг св. Георгия в Хиландаре. Василий Острожский стремился к молитвенному уединению, некоторое время жил в монастыре Жупа, потом перешёл в расположенный в горах монастырь Острог, в котором в 1667 г. по его благословению была расписана церковь во имя Животворящего Креста, и построена церковь в честь Введения в храм Пресвятой Богородицы. По монастырскому преданию, Василий Острожский провёл последние 15 лет жизни в пещерной постнице монастыря. Был погребён ниже церкви Введения, под источником, стекающим со стен пещеры. В 1678 г. он трижды явился во сне иноку монастыря Жупа Михаилу (по другой версии – игумену Рафаилу) и повелел поднять своё тело на поверхность земли. После семидневного поста острожской братии могила была открыта, и мощи Василия Острожского были обретены нетленными. Их переложили в раку, которую установили во Введенской церкви. Из-за угрозы турецкого разорения мощи несколько раз переносились в другие места. В 1714 г., опасаясь вторжения боснийского визиря Нумана-паши Чуприлича в Черногорию, монахи закопали мощи на берегу реки Зеты. К 1732 г. относится свидетельство о том, что в раке помимо мощей Василия Острожского находились отсечённые кисти рук чабана Станка, убитого турками в 1714 г. (в настоящее время хранятся в монастыре в церкви в честь Животворящего Креста). Зимой 1852 г. перед нападением и сожжением Острога Омер-пашой мощи успели перенести в храм в честь Рождества Пресвятой Богородицы Цетинского монастыря и спрятать в гробнице Цетинского митрополита Петра I, где они и находились до весны 1853 г. По преданию, при перенесении мощей чудесным образом отряд черногорского князя Мирко Петровича Негоша стал невидимым для турок. 3 июля 1877 г., во время освободительной войны, мощи Василия Острожского опять были перенесены в гробницу святителя Петра. На берегу реки Зеты, на том месте, где мощи были зарыты на три дня, чудесным образом вырос куст шиповника, который почитался местными жителями. Во время Второй мировой войны мощи были укрыты в пещере, при обстреле в феврале 1942 г. снаряды разрывались у стен, не причиняя вреда обители. Мощи переоблачали в 1927 и 1962 гг. Василий Острожский является одним из наиболее почитаемых святых Сербской православной церкви. Сохранились письменные свидетельства о чудесах и исцелениях по молитвам к Василию Острожскому как православных, так и мусульман и католиков. В настоящее время мощи находятся в пещерной церкви монастыря Острог, часть их хранится в металлическом ковчеге в старой православной церкви во имя св. Луки в Которе (исследователи не выяснили, когда и по какому случаю они туда были перенесены). Почитание Василия Острожского широко распространялось в Черногории и окрестных областях со второй половины XVIII в., после ликвидации турецкими властями Печского патриархата и прихода греческих епископов (1766 г.), власть которых не признал Цетинский митрополит.